避險之王失靈跌破4000美元大關！日圓強勢反彈成華爾街新寵

記者蘇沐言／台北報導

本週國際金融市場動盪加劇，避險需求顯著升溫，但向來被視為資金避風港的黃金卻一反常態大幅走低，失守每盎司4000美元關卡，寫下三個月以來的低點。相較之下，原本長期承壓的日圓在此波震盪中強勢反攻，成為市場機構聚焦的新避險標的，凸顯出當前避險資產版圖的輪動。

按過往經驗，當美國長天期公債殖利率下滑（跌破5%水準）之際，不具孳息特性的黃金通常較易獲得青睞。然而，現貨金價本週五卻跌破4000美元心理整數關卡，下探至每盎司3986.50美元，單週修正幅度達4%。

市場機構分析，在避險氛圍濃厚的環境下金價逆勢走跌，屬於極為罕見的脫鉤走勢，其相似情境甚至得追溯至2008年金融海嘯核心階段。多位分析師表示，此輪弱勢主要源自前期投機動能的退潮。今年1月市場投機買盤曾合力將金價拱上逾5400美元的歷史天價，但隨著短期資金獲利出場，整體價格已自高點修正逾20%。此外，市場對利率走向的預期由降息反轉為升息，亦重擊了貴金屬行情；在長期高利率壓抑下，一旦缺少額外避險資金進駐，基本面利空便直接顯現在價格修正上。

與黃金的頹勢形成鮮明對比的是，日圓憑藉估值偏低近40%的價格優勢逆向突圍。受歐洲部分主權債務隱憂影響，日圓兌歐元攀升至175.20的一年新高，美元兌日圓也摜破157.50支撐、回落至156.08的數週低點。華爾街投行如高盛等已將日圓視為當前優先採用的對沖部位，顯現全球資金配置正轉移重心。